作者 | 金钱草实盘10倍杠杆
编辑 | 郑瑶
日前，国家疾病预防控制局发布《2025年10月全国法定传染病疫情概况》，其中流行性感冒发病人数427083例，较9月环比增长2倍多，更是8月份的近5倍。可见，随着气温的降低，的发病人数快速上升，高发季来临。
01
进入流感高发期
关于流感的防控，国家高度重视。2025年年初发布的《流行性感冒诊疗方案（2025年版）》（下简称《方案》），在2020版方案的基础上结合国内外研究成果及既往流感诊疗经验进行相应更新。
关于治疗，《方案》首先提到的是对症治疗，我国目前上市的对流感病毒敏感的药物有三类，一是神经氨酸酶抑制剂，如奥司他韦、帕拉米韦、扎那米韦；二是RNＡ聚合酶抑制剂如玛巴洛沙韦和法维拉韦等，三是血凝素抑制剂如阿比多尔。
高热者可进行物理降温、应用解热药物，咳嗽咳痰严重者给予止咳祛痰药物，常见的药物如康缘药业的热毒宁注射液、的痰热清注射液、济川药业的蒲地蓝口服液、以岭药业的连花清瘟胶囊、红日药业的等。
在预防方面，以流感疫苗为主，建议所有≥6月龄且无接种禁忌的人都应接种流感疫苗。
随着流感高发季的到来，预计相关药品市场需求旺盛。
02
流感疫苗相关企业
在我国流感疫苗尚属二类疫苗，需自费接种。一些经济条件较好的城市也在普及流感疫苗，在一定范围内实现流感疫苗免费或者半价接种。
据公开资料，流感疫苗市场呈现出价格战与技术升级并行的态势。
我国疫苗价格战激烈，三价疫苗甚至出现5.5元/支的“地板价”；四价疫苗也从128元/支普遍降至88元/支。
由于接种人数的增幅不能弥补价格的降幅，我国疫苗市场近两年总体呈现下行趋势，2024年约为80亿元(人民币)，较2021年101亿元的峰值有所回落。
不过，中国全人群流感疫苗接种率不足4%，市场远未饱和，因此有机构预测我国流感疫苗市场在2032年有望达到198亿元。
流感疫苗参与者方面，跨国药企主要有赛诺菲，国内企业中，康泰生物、华兰疫苗、智飞生物、百克生物、沃森生物等是市场的主要参与者。
注：数据来源于国家药监局，供参考。
03
抗流感病毒药物相关企业
尽管有新的抗流感病毒药物，如玛巴洛沙韦、法维拉韦等上市，但是目前市场占比最大的还是奥司他韦。
奥司他韦主要有颗粒、胶囊、干混悬剂三大剂型，胶囊与干混悬剂已分别纳入第七、八批全国集采，据公开资料显示2024年磷酸奥司他韦销售额为人民币47亿元，其中颗粒剂约20亿元。
颗粒剂是儿童流感药市场主流防治药物，第11批集采后，奥司他韦常见的主要口服剂型均已进入集采体系。
注：数据根据国家药品监督管理局数据整理，供参考。
罗氏的玛巴洛沙韦片（速福达）凭借“单剂量给药”的便捷性，成为市场新宠。这款2021年在中国获批的新药，仅上市8个月就跻身国家医保药品目录。米内网数据显示，其2023年在中国三大终端六大市场销售额突破5亿元，同比暴增758%；2024年再攀高峰至7亿元，同比增速达38.84%。
东阳光药的奥司他韦商则依托深厚的品牌价值与广泛的市场渗透力，依然稳居国内抗流感市场的领军地位，尤其是颗粒剂型。
04
清热解毒用药相关企业
如前所述，清热解毒类药物和对症治疗的中成药也被广泛运用于流感的治疗。口服剂如连花清瘟胶囊/颗粒、蒲地蓝口服液、小儿豉翘清热颗粒、抗病毒口服液、小儿肺热咳喘口服液；注射剂如康缘药业的热毒宁注射液、上海凯宝的痰热清注射液、青峰药业的喜炎平注射液等。
2025年前三季度，以岭药业业务收入同比仍有下滑，但利润与去年相比大幅增长。
注：数据来源于以岭药业2025年三季报。
济川药业产品线聚焦儿科、呼吸系统、消化系统及妇科领域药品研发、生产与销售，儿科领域主力产品小儿豉翘清热颗粒及其糖浆剂型用于小儿风热感冒挟滞症；清热解毒领域核心产品蒲地蓝消炎口服液（独家剂型）适用于腮腺炎、咽炎、扁桃体炎及疖肿等上呼吸道感染性疾病治疗。
其主打品种蒲地蓝消炎口服液与大多数清热解毒注射剂大品种受到应用监控和限制不同，口服剂型具有独特优势。
2024年，济川药业的清热解毒、儿科类和呼吸类合计业务收入超过55亿元，约占企业总体业务收入80亿元的近7成。
注：数据来源于济川药业2024年年报。
康缘药业呼吸与感染疾病产品线的代表品种有金振口服液、热毒宁注射液、杏贝止咳颗粒、温阳解毒颗粒等。
热毒宁注射液是其主打品种，不过，2024年金振口服液反保持强劲的市场需求，同比增长超过5%，预计为其贡献了超过8亿元的销售收入。
注：数据来源于康缘药业2024年年报。
流感季已至，这些抗流感药物将交出怎样的营收答卷？
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